دانلود مقاله isi گردآورنده تحلیلگر پیش بینی های EPS و توصیه های سهام

دانلود مقاله isi گردآورنده تحلیلگر پیش بینی های EPS و توصیه های سهام

زبان مقاله: انگلیسی
سال انتشار: 2019


خلاصه
ما ارتباط بین توصیه های سهامداران تحلیلگران و گرایش آنها به دور پیش بینی EPS سالانه به فواصل نیکل را بررسی می کنیم (یعنی قرار دادن صفر یا پنج در محل پنی پیش بینی). ما می دانیم که قبل از تنظیم فاش کردن نمایشگاه منصفانه (Reg FD) ، تحلیلگران به احتمال زیاد پیش بینی های EPS گرد را در رابطه با توصیه های نامطلوب (زیرکاربرد و فروش) ارائه می دادند. با این حال ، پس از Reg FD ، ما بین پیش بینی های گرد و توصیه های سهام نامطلوب سهام رابطه معنی داری پیدا نمی کنیم. علاوه بر این ، مقررات دیگر (NASD 2711 ، NYSE 472 ، و Global Analist Settlement Settlement) هیچ تاثیری در رفتار دور تحلیلگر ندارند. یافته های این مطالعه حاکی از آن است که رفتارهای گردآورنده تحلیلگر نوع خاصی از پیش بینی خوش بینی است که حداقل تا حدودی با انگیزه های روابط مدیریتی ایجاد می شود. علاوه بر این ، به نظر می رسد Reg FD تا حدودی در مهار تأثیر مشوق های روابط مدیریت بر تحقیقات تحلیلگران موفق است
Abstract
We examine the association between analysts' stock recommendations and their tendency to round annual EPS forecasts to nickel intervals (i.e. placing a zero or five in the penny location of the forecast). We find that prior to Regulation Fair Disclosure (Reg FD), analysts were more likely to provide rounded EPS forecasts in association with unfavorable (underperform and sell) recommendations. However, after Reg FD, we find no significant association between rounded forecasts and unfavorable stock recommendations. Further, other regulations (NASD 2711, NYSE 472, and Global Research Analyst Settlement) have no impact on analyst rounding behavior. The findings in this study suggest that analyst rounding behavior is a particular form of forecasting optimism motivated, at least in part, by management relations incentives. Further, Reg FD appears partially successful at curbing the influence of management relations incentives on analysts' research.